Кевин О’Лири: «Будущее за инфраструктурой, а не за токенами»

Инвестор Кевин О’Лири делает ставку на инфраструктуру для майнинга биткоина и дата‑центров. Он уверен: именно она, а не криптотокены, станет источником новой волны роста стоимости. При этом О’Лири скептически оценивает перспективы большинства криптовалют, считая, что институциональные инвесторы заинтересованы только в биткоине и эфире.

О’Лири сообщил, что сейчас владеет 26 000 акров земли в разных регионах. Эти участки предназначены для размещения инфраструктуры искусственного интеллекта, облачных вычислений и криптоиндустрии. В их число входят 13 000 акров в канадской провинции Альберта (об этом уже сообщалось) и еще 13 000 акров в неуказанных локациях, где сейчас оформляются необходимые разрешения.

О’Лири, который инвестирует в криптосферу, отметил, что более 19% его портфеля приходится на криптоактивы, включая цифровые активы, инфраструктуру и землю.

Бизнесмен уже вложил средства в компанию BitZero, занимающуюся майнингом биткоина в Норвегии. Он сравнивает майнинг биткоина с рынком недвижимости: и тому, и другому требуются огромные площади и энергоресурсы для начала строительства. Как девелоперы постоянно ищут подходящие участки для возведения небоскребов, так и компании, занимающиеся майнингом и ИИ, ищут землю для своих проектов.

При этом О’Лири не намерен сам строить дата‑центры. Его цель — приобрести землю и энергетические мощности, а затем сдавать их в аренду компаниям, которые будут возводить объекты.

«Моя задача — не обязательно строить дата‑центр, — пояснил О’Лири. — А подготовить участки, на которых уже есть все необходимые разрешения».

Он полагает, что если компании не обеспечат себя землей заранее, то большинство анонсированных дата‑центров так и не будет построено. По его словам, около половины дата‑центров, о которых объявили за последние три года, «никогда не будут построены». Он характеризует ажиотаж вокруг строительства дата‑центров как «захват земли без понимания того, что для этого требуется».

Приобретенные О’Лири участки готовят для размещения энергоемкой инфраструктуры. В краткосрочной перспективе это майнинг биткоина, в долгосрочной — гипермасштабируемые системы и государственные дата‑центры. Участки разрабатываются с учетом всех коммунальных нужд (электроэнергия, вода, оптоволоконные линии, права на воздушное пространство) и будут сдаваться в аренду после подготовки к строительству.

О’Лири утверждает, что контракты на электроэнергию в некоторых локациях (их он не раскрывает) ценнее самого биткоина — особенно те, что предлагают цену ниже шести центов за киловатт‑час. Именно это, по его мнению, делает инфраструктуру важнее токенов в долгосрочной перспективе.

Все о биткоине и эфире

Скептицизм О’Лири в отношении большей части крипторынка растет. Он считает, что институциональные инвесторы, способные двигать рынки, интересуются только двумя активами — биткоином и эфиром. Хотя недавно запущенные биржевые фонды (ETF) привлекли часть розничного капитала, для институциональных инвесторов они значения не имеют.

«В контексте рынка финансовых услуг и распределения активов [крипто‑ETF] — это даже не подростковый прыщик… это просто ничто, — заявил он, критикуя мелкие монеты. — Цифры говорят, что вам нужно владеть лишь двумя активами, чтобы охватить 97,2% всей волатильности крипторынка с момента его создания, и это только биткоин и эфир».

«Все эти второсортные монеты по‑прежнему застряли на уровне от 60 до 90% ниже пиков, и они никогда не вернутся», — добавил он.

Согласно недавнему отчету Charles Schwab, почти 80% оценочной рыночной стоимости крипторынка в $3,2 трлн приходится на базовые блокчейны — биткоин и эфир. Это подчеркивает, насколько большая часть стоимости отрасли сосредоточена в двух крупнейших сетях, несмотря на тысячи новых проектов, конкурирующих за внимание и инвестиции.

Регулирование — это все

Что же побудит крупные финансовые институты выйти за рамки инвестиций в биткоин и эфир? По мнению О’Лири — регулирование.

Он считает, что переломный момент наступит с принятием законов. Один из них — законопроект о структуре крипторынка, который сейчас обсуждается в Сенате США. О’Лири внимательно следит за его разработкой.

Однако он раскритиковал положение в текущей редакции законопроекта, запрещающее начисление дохода на счета со стейблкоинами. По его мнению, это несправедливо дает преимущество традиционным банкам. Именно это положение заставило криптобиржу Coinbase отозвать поддержку законопроекта ранее в этом месяце.

«Это неравные условия, — заявил О’Лири. — Пока мы не разрешим тем, кто использует стейблкоины, предлагать доход держателям счетов, этот закон, вероятно, будет заблокирован».

Криптовалютные компании — в частности, эмитенты стейблкоинов и биржи, работающие с ними (например, Circle, выпускающая USDC, и ее партнер Coinbase), хотят иметь возможность предлагать вознаграждения благодаря потенциальному доходу, который они получают от этих продуктов. Так, Coinbase сообщила, что только за третий квартал 2025 года заработала $355 млн на предложениях по доходу от стейблкоинов.

Но другие криптокомпании указали на положения, касающиеся регулирования децентрализованных финансов, регулирования ценных бумаг и правил надзорного контроля, как на другие проблемные области.

Тем не менее О’Лири сохраняет оптимизм: он верит, что законопроект будет доработан, и после этого он откроет путь для масштабных институциональных инвестиций в биткоин.

Источник: cryptonews.net