Индекс страха Уолл-стрит достиг отметки 31 на фоне опасений по поводу поставок из Ормуза и резкого скачка цен на нефть

В пятницу индекс волатильности CBOE закрылся на отметке 31,05, продемонстрировав рост за сессию на 13,16%, что подняло этот индикатор страха Уолл-стрит до самого высокого уровня закрытия с конца 2025 года. Между тем, цена на золото удерживалась вблизи отметки 4 491 доллар за унцию, а серебро восстановилось до 69,82 доллара; рост цен на оба металла был обусловлен геополитической напряженностью, связанной с конфликтом на Ближнем Востоке.

VIX подскочил до самого высокого уровня закрытия с 2025 года

VIX, рассчитываемый на основе цен опционов на S&P 500, измеряет ожидаемую волатильность в течение следующих 30 дней. Показатель выше 30 сигнализирует о том, что трейдеры закладывают в цены значительную краткосрочную турбулентность. Пятничное закрытие на отметке 31,05, что на 3,61 пункта выше уровня начала сессии, последовало за четырьмя неделями подряд, завершившихся на отметке выше 25 — это самый длинный такой период с 2022 года.

На рынках опционов наблюдается повышенный открытый интерес и асимметрия, что отражает спрос на хеджирование риска падения в апреле. Фьючерсы на VIX остаются в контанго, что означает, что трейдеры ожидают сохранения волатильности, а не ее ослабления. Контракты на апрель 2026 года отражают эту осторожность.

Индекс волатильности CBOE по данным tradingview.com.

Основной причиной напряженности является продолжающийся конфликт на Ближнем Востоке. Военные операции США и Израиля против Ирана, которые активизировались в конце февраля и начале марта 2026 года, вызвали опасения по поводу поставок в районе Ормузского пролива, через который проходит примерно 20% мировых поставок нефти.

В последние сессии нефть марки Brent и WTI торговалась в диапазоне от 99 до 115 долларов за баррель, что ниже предыдущих пиковых значений выше 120 долларов, но все еще остается довольно высоким уровнем. Данные о судоходстве за последние несколько дней свидетельствуют о заметном снижении транзитной активности.

Рост затрат на энергоносители сказывается на транспортных, производственных и потребительских ценах. Данные по инфляции в США показывают рост, обусловленный энергоносителями, что усложняет дальнейшие действия Федеральной резервной системы. В настоящее время рынок учитывает меньшее количество снижений ставок в 2026 году, и в недавнем отчете стратеги JPMorgan сохраняют базовый сценарий, предполагающий лишь одно снижение на 0,25 процентного пункта до конца года.

ФРС стоит перед очевидной проблемой. Инфляция, вызванная ростом цен на нефть, может потребовать более длительного сохранения высоких ставок, что исторически приводит к росту доходности и создает неоднозначную ситуацию для золота: спрос на активы-убежища тянет в одну сторону, а более высокие альтернативные издержки — в другую. На данный момент преобладает спрос на активы-убежища.

В конце марта золото торговалось в диапазоне от 4 400 до 4 600 долларов, удерживаясь вблизи целевого уровня в 5 000 долларов, установленного Citigroup в январе 2026 года. В том прогнозе Citigroup в качестве катализаторов указала устойчивый спрос на безопасные активы, ограничения предложения и геополитические риски. Целевой уровень по золоту еще не достигнут, но условия, поддерживающие его, остаются в силе.

Серебро отстает. После достижения рекордных значений в диапазоне от 90 до 100 долларов за унцию в начале года, серебро откатилось примерно до 69,82 доллара. Чувствительность промышленного спроса и фиксация прибыли оказали давление на цены. Прогноз Citigroup о цене на серебро в 100 долларов к концу первого квартала не оправдался, хотя металл стабилизировался в текущей обстановке снижения аппетита к риску.

JPMorgan описывает свой текущий прогноз как «выжидательный» и «высокий на длительный срок». Инфляция снизилась до 2,4%, что выше целевого показателя ФРС в 2%, в то время как рынок труда остается в режиме низкого найма и низкого увольнения. Новый председатель ФРС Кевин Уорш вступает в должность в мае, и его стиль коммуникации и сигналы о политике будут определять реакцию рынков облигаций на повышенные цены на нефть.

Инвесторы в инструменты с фиксированным доходом уже адаптируются к ситуации. Более плоская кривая доходности и рост уровня безубыточной инфляции указывают на то, что рынок облигаций закладывает в цены более длительный период высоких ставок, даже несмотря на то, что ФРС пытается сохранить позицию постепенного смягчения. Выпуск стратегических запасов нефти принес некоторое краткосрочное облегчение для цен на нефть, но не устранил основополагающие опасения относительно предложения.

Фондовые рынки пережили несколько волн продаж в марте 2026 года. Тенденция «бегства в качество», когда деньги перемещаются в казначейские облигации, золото и денежные эквиваленты, отражает предыдущие периоды снижения аппетита к риску, включая волатильность, связанную с тарифами в 2025 году. Внутридневные максимумы VIX в диапазоне от 28 до 35 в начале марта предшествовали закрытию в пятницу, что указывает на то, что всплеск формировался с течением времени, а не возник изолированно.

Исторически скачки VIX выше 30 являются кратковременными, если вызвавшее их событие быстро разрешается. Если дипломатические переговоры между США и Ираном продвинутся или движение в Ормузе нормализуется, волатильность может резко сократиться. Если сбои продолжатся во втором квартале, прогнозы роста на 2026 год будут пересмотрены в сторону понижения, а более высокие ставки на более длительный срок станут базовым сценарием, а не крайним риском.

Инвесторы следят за данными о поставках нефти, заявлениями Федеральной резервной системы и любыми событиями, связанными со сроками возобновления движения судов в Ормузе. Пока эти вопросы остаются открытыми, сохраняется спрос на драгоценные металлы и инструменты хеджирования волатильности.

Часто задаваемые вопросы 🔎

• Что означает показатель VIX выше 30? Показатель VIX выше 30 сигнализирует о том, что трейдеры опционов закладывают в цены значительную ожидаемую волатильность индекса S&P 500 в течение следующих 30 дней.
• Почему в марте 2026 года цена на золото приближается к отметке в 4 500 долларов? Цена на золото держится на уровне около 4 491 доллара за унцию из-за спроса на активы-убежища, вызванного конфликтом на Ближнем Востоке, напряженностью на рынке нефти и опасениями по поводу инфляции.
• Снизит ли Федеральная резервная система ставки в 2026 году? В настоящее время JPMorgan прогнозирует одно снижение ставки на 0,25 процентного пункта до конца года, хотя инфляция, вызванная ростом цен на нефть, может отложить этот шаг.
• Как Ормузский пролив влияет на инфляцию в США? Примерно 20% мировых поставок нефти проходят через Ормузский пролив, поэтому сбои в его работе приводят к росту цен на энергоносители и сказываются на потребительских ценах в США.

Источник: cryptonews.net